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小盘成长风格能强势到何时

2023-02-14 人已围观

今日两市横盘震荡,成交量略缩至9100亿,北向流入6亿

小盘成长风格能强势到何时

今日两市横盘震荡,成交量略缩至9100亿,北向流入6亿。 昨日普涨后市场偏强势震荡,走势健康。市场近期偏好成长,这也是多数策略分析师的观点。但此前看好小盘成长躁动的华创证券姚佩却提示逐步转向大盘价值。其核心观点就是,年初信贷超预期后1个月仍是成长风格占优,但此后3个月风格转向金融消费。对应今年的行情,二季度可能是金融消费蓝筹表现的强势期,中小成长优势退坡,需要谨慎。

①信贷“超预期”后1个月:小盘成长 年初信贷超预期年份,一般对应上年经济下行压力较大,市场对政策发力期待较高。而业绩空窗期中信贷数据成为唯一的试金石,信贷“开门红”带来实体信用环境改善预期,中小成长更为受益。

1月信贷数据披露后1个月,除2016年外,其余年份小盘成长风格均占优。

2016年成为例外的背景是供给侧改革开启,金融周期更为明确受益于政策主线。

②信贷“超预期”后3个月:小盘成长优势退坡,行业转向金融消费 信贷开门红后3个月,市场相继轮动至金融周期、消费。

类似年份2014、16、20年,稳增长政策持续加码,经济基本面修复,PMI进入扩张区间。 例外年份2013、15、19年,经济复苏证伪。 因此姚佩判断,今年Q2以后转向金融消费蓝筹,预计金融周期先行、而后转向消费,地产后周期(汽车、家电、白酒)和大众消费确定性更高。成长股有春季躁动,但蓝筹仍是全年主线。 

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